Огромный интерес к китайскому технологическому гиганту DeepSeek породил нелегальную, «серую» индустрию финансовых услуг. По сообщениям Financial Times (FT), опирающейся на данные своих источников, вокруг компании сформировался теневой рынок, где посредники перепродают доступ к акциям стартапа, устанавливая за свои услуги непомерные проценты.
На сегодняшний день рыночная стоимость DeepSeek достигает порядка $71 млрд. Спрос на участие в капитале компании колоссален, даже с учетом крайне жестких правил игры: вложенные средства заморожены минимум на пять лет, а у держателей долей полностью отсутствует право голоса при принятии корпоративных решений.
История с привлечением капитала в компании не была гладкой. В июле DeepSeek была вынуждена на время заморозить процесс сбора средств. Причиной послужила публикация в прессе фрагментов выступления основателя компании Лян Вэньфэна, сделанного в ходе закрытого совещания. Хотя руководство тогда не исключало возвращения к переговорам, сам Лян Вэньфэн радикально изменил подход к проверке контрагентов. Теперь он лично анализирует каждого потенциального участника, пытаясь проследить конечных бенефициаров фондов. Главный страх разработчика — оказаться в доле с владельцами, чьи личности остаются для него загадкой.
Тем не менее, дефицит предложений породил целую цепочку перекупщиков. Те, кто уже владеет долями, создают специальные инструменты — SPV (структуры специального назначения) — для перепродажи прав на участие в проекте. В этой схеме цепочка посредников может быть бесконечной, и каждый участник забирает свой процент.
Масштаб этой «комиссионной лихорадки» поражает. Один из инвесторов, базирующийся в Гонконге, сообщил FT, что ему было доступно восемь различных путей входа в капитал DeepSeek через подобные механизмы. В одном случае комиссия составляла 6% на первом этапе и 8% на втором, при этом порог входа начинался от 10 млн юаней (что эквивалентно $1,5 млн). Стандартная практика для таких структур — брать около 2% от суммы вклада и до 20% от полученного дохода. Однако встречаются и куда более агрессивные предложения: сборы могут превышать 15%, а посредники заявляют права на до 40% прибыли. Один из респондентов FT отметил, что предложения по вложениям в DeepSeek приходят к нему практически каждый день, характеризуя текущую ситуацию как:
«по меньшей мере хаотичную».
Перспективы публичного размещения акций также подогревают ажиотаж. Согласно сведениям Bloomberg, опубликованным в середине июля, DeepSeek уже прорабатывает план выхода на IPO. По предварительным прогнозам, заявка может быть подана в период между концом 2026-го и началом 2027 года, а само листинг на биржах материкового Китая может состояться в 2027 году.
Напомним, что в рамках первого раунда финансирования Лян Вэньфэн лично инвестировал около $3 млрд. В число ключевых партнеров также вошли такие гиганты, как Tencent, JD.com, NetEase, CATL и государственный фонд развития ИИ в Китае. Ожидается, что большинство из них поддержат и последующие раунды.
Финансовые показатели компании демонстрируют стремительный рост: по сведениям FT, ежегодная регулярная выручка DeepSeek в августе приблизилась к отметке $500 млн. При этом расходы на развитие инфраструктуры для ИИ с начала текущего года составили $1,6 млрд, что почти в десять раз превышает затраты за весь 2025 год. Именно ожидание грядущего IPO заставляет инвесторов рисковать и соглашаться на любые, даже самые кабальные условия.
