На российском фондовом рынке наступает время стратегического маневрирования. Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» представили свой инвестиционный взгляд на третий квартал 2026 года, и их прогноз звучит вполне оптимистично для тех, кто готов действовать решительно. Основной сценарий, на который стоит ориентироваться инвесторам, предполагает постепенное смягчение денежно-кредитной политики, умеренное ослабление национальной валюты и сохранение положительной динамики экономического роста. В таких условиях эксперты советуют планомерно наращивать присутствие акций в портфелях, делая ставку на финансовый, IT- и газовый секторы, не забывая при этом про качественные облигации.
Экономический горизонт: ставки, инфляция и курс
Если верить прогнозам, к финалу 2026 года экономическая картина будет выглядеть следующим образом: ключевая ставка снизится до 13,5%, инфляция замедлится до 5,2%, а рост ВВП составит 0,6%. Что касается валютного рынка, то курс рубля может стабилизироваться в районе 80,7 рублей за доллар.
Алексей Корнилов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», поясняет, что тренд на снижение ключевой ставки очевиден, хотя регулятору и придется периодически брать паузы, чтобы не допустить разгона инфляционных рисков. Тем не менее, пространство для смягчения политики остается, а реальная процентная ставка, как и ожидалось, будет оставаться двузначной с 2025 года.
Для инвесторов это создает конкретные ориентиры: в ближайшие 12 месяцев индекс Мосбиржи может достичь отметки в 3 450 пунктов, а средняя дивидендная доходность российского рынка акций составит около 9,6%.
Корнилов выделяет два главных «ветра в паруса» для рынка акций:
Во-первых, само снижение ключевой ставки. Это делает заемный капитал дешевле, подстегивает бизнес и делает акции гораздо привлекательнее безрисковых инструментов вроде депозитов.
Во-вторых, постепенная девальвация рубля. Поскольку почти половина компаний, входящих в индекс Мосбиржи, — это экспортеры, ослабление национальной валюты напрямую работает на их финансовые показатели.
Искусство покупать на спаде
Текущая ситуация на рынке характеризуется распродажами, но эксперты призывают не поддаваться панике. В эфире программы «Рынки» 3 июля Алексей Корнилов напомнил важную истину: рынок никогда не идет по прямой линии. Как на отечественной, так и на западной площадках периоды коррекций — это зачастую лучшие моменты для входа в позиции.
Важное примечание: данный материал носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Где искать прибыль: приоритетные секторы
Опираясь на базовый сценарий, аналитики сформировали список наиболее перспективных направлений.
В финансовом секторе в фаворе остаются «Сбер», Московская биржа и «Дом.РФ».
Если говорить об IT-индустрии, то здесь наиболее интересными выглядят «Яндекс», «Циана», «Хэдхантер» и «Группа Полозитив».
Газовый сектор также находится в зоне внимания: аналитики позитивно оценивают перспективы «Газпрома» и «НОВАТЭКа», а также отдельных тяжеловесов отрасли — «Полюс», «Норникель» и «Совкомфлот».
Интересно и мнение экспертов относительно золота. Артем Маркин, управляющий директор управления инвестиционного консультирования «ВТБ Мои Инвестиции», полагает, что сейчас выгоднее покупать не сам металл, а акции золотодобытчиков. В частности, он выделил «Полюс», отметив его исключительную устойчивость благодаря низкой себестоимости добычи и высокой рентабельности.
Взгляд «под капот»: фундаментальный анализ
Выбор акций не должен ограничиваться лишь графиками котировок. Артем Маркин подчеркивает: важно смотреть «под капот» бизнеса, оценивая его фундаментальные показатели.
В качестве примера он приводит «Газпром». Несмотря на серьезные вызовы, связанные с потерей части европейского рынка, компания сумела адаптироваться. По прогнозам аналитиков, операционная эффективность «Газпрома» может вырасти, а показатель EBITDA по итогам года способен увеличиться примерно на 25%.
Дополнительным драйвером для газового сектора могут стать геополитические факторы, в частности, ситуация в районе Ормузского пропиля. Если влияние на нефтяной рынок оказалось кратковременным, то восстановление экспортных мощностей для производства СПГ может затянуться, что поддержит мировые цены на газ.
Дивидендная стратегия: прагматичный подход
Дивидендные выплаты остаются «золотым стандартом» для российского инвестора. По мере снижения ключевой ставки доходность таких бумаг будет только расти в глазах участников рынка.
«Призываю смотреть на российский рынок максимально прагматично», — советует Артем Маркин.
Он отмечает, что в России существует множество компаний, которые не просто выживают, но и стабильно делятся прибылью с акционерами, предлагая отличную доходность при любых мультипликаторах.
По словам Алексея Корнилова, на рынке сейчас есть более 20 бумаг, предлагающих двузначную дивидендную доходность. В годовой перспективе такие вложения вполне могут конкурировать с банковскими депозитами. Например, Маркин рекомендует обратить внимание на «Циан» — несмотря на недавнюю просадку котировок после дивидендной отсечки, компания остается интересным активом.
Итоговая формула успешного портфеля, по мнению экспертов, — это диверсификация. Сочетание дивидендных историй с компаниями, чьи финансовые показатели находятся на пороге роста, способно обеспечить доходность, опережающую индекс Мосбиржи.
Что еще добавить в портфель?
Помимо акций, аналитики предлагают рассмотреть следующие инструменты:
- Среднесрочные ОФЗ. Артем Маркин отмечает, что доходность двухлетних выпусков составляет около 14,3%, четырехлетних — почти 15%, а более длинных бумаг — до 16%. Оптимальным выбором сейчас выглядят бумаги со сроком обращения 4–5 лет, однако делать ставку на слишком длинную дюрацию пока не стоит.
- Короткие ОФЗ. Даже краткосрочные государственные облигации сейчас приносят доход выше, чем годовые депозиты в банках.
- Корпоративные облигации. Идеальный баланс риска и доходности (на уровне 17–19%) можно найти в бумагах с рейтингом AA. В качестве примеров названы ГТЛК, Первая грузовая компания (ПГК) и секьюритизированные выпуски «Яндекс Сплит».
- Валютные облигации (в долларах и евро). В условиях роста ставок РЕПО в юанях такие инструменты выглядят более устойчивыми. Артем Маркин считает их важным инструментом для сохранения капитала, учитывая ограниченный доступ российских инвесторов к иным валютным активам.
Опубликовано: 4 июля 2026, 06:50 | Время чтения: 4 мин | Теги: втб, инвестиции, стратегия, экономика, прогноз
