Инвестиционный ландшафт меняется, и пока многие инвесторы впадают в тревогу из-за рыночной волатильности, эксперты видят в текущей ситуации шанс для грамотного маневрирования. Аналитики «ВТБ Мои Инвестиции» в рамках своей свежей стратегии на третий квартал 2026 года представили детальный прогноз, который может стать дорожной картой для тех, кто хочет не просто сохранить, но и приумножить капитал.
Основной сценарий, к которому склоняются стратеги, выглядит вполне оптимистично: постепенное смягчение денежно-кредитной политики, умеренное ослабление национальной валюты и сохранение темпов экономического роста. В такой конфигурации эксперты советуют плавно наращивать присутствие акций в портфеле, делая акцент на финансовый, IT- и газовый сектора, не забывая при этом дополнять позиции качественными облигациями.
Экономический горизонт: цифры и прогнозы
Если взглянуть на макроэкономические ожидания, то к финалу 2026 года аналитики прогнозируют снижение ключевой ставки до уровня 13,5%. Инфляционное давление должно замедлиться до 5,2%, а рост ВВП составит около 0,6%. Что касается валютного рынка, то курс рубля, по расчетам, будет колебаться в районе 80,7 за доллар.
Алексей Корнилов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», подчеркивает, что хотя путь к снижению ключевой ставки будет сопровождаться паузами со стороны регулятора из инфляционных рисков, пространство для маневра у ЦБ сохраняется. При этом стоит учитывать, что реальная процентная ставка остается на двузначном уровне еще с 2025 года.
Для тех, кто ориентируется на индекс Мосбиржи, новости также обнадеживают: в течение ближайших 12 месяцев индекс может достичь отметки в 3 450 пунктов, а средняя дивидендная доходность российского рынка составит около 9,6%.
Корнилов выделяет два главных «двигателя» будущего роста:
Во-первых, само снижение ключевой ставки. Это напрямую удешевляет стоимость заемных средств, подстегивает бизнес и делает акции гораздо привлекательнее безрисковых инструментов вроде депозитов.
Во-вторых, фактор ослабления рубля. Учитывая, что около половины компаний в составе индекса Мосбиржи — это экспортеры, более слабый курс национальной валюты станет прямым драйвером их финансовой отчетности.
Ловушка распродаж или точка входа?
Нынешнее падение котировок может пугать неопытных игроков, но профессионалы смотрят на это иначе. В эфире программы «Рынки» 3 июля Алексей Корнилов напомнил важную истину: рынок никогда не движется по прямой линии. Периоды распродаж — это зачастую лучшие моменты для входа в позиции по выгодным ценам.
Важное примечание: данный материал носит исключительно ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Где искать прибыль: приоритетные сектора
Придерживаясь базового сценария, аналитики сформировали список наиболее перспективных направлений.
В финансовом секторе в фокусе внимания находятся такие игроки, как «Сбер», Московская биржа и «Дом.РФ». Если говорить об IT-индустрии, то здесь наиболее интересными выглядят «Яндекс», «Циан», «Хэдхантер» и «Группа Позитив».
Нельзя обходить вниманием и газовый сектор. Аналитики позитивно оценивают перспективы «Газпрома» и «НОВАТЭКа», а также отдельных сырьевых гигантов: «Полюса», «Норникеля» и «Совкомфлота».
Интересно, что в вопросе драгметаллов эксперты предлагают сменить фокус. Артем Маркин, управляющий директор управления инвестиционного консультирования «ВТБ Мои Инвестиции», считает, что сейчас выгоднее покупать не само золото, а акции золотодобытчиков. В качестве флагмана он выделил «Полюс», отметив его исключительную рентабельность и низкую себестоимость добычи.
Взгляд «под капот»: фундаментальный анализ
Выбирать акции нужно не по красивым графикам, а по реальным показателям бизнеса. Артем Маркин призывает инвесторам смотреть «под капот» компаний, изучая их фундаментальное состояние.
В качестве примера он приводит «Газпром». Несмотря на серьезные вызовы, связанные с потерей европейских рынков, компания сумела перестроить свои процессы. По прогнозам аналитиков, операционная эффективность «Газпрома» может вырасти, а показатель EBITDA по итогам года может подскочить примерно на 25%.
Дополнительным драйвером для газового сектора могут стать геополитические риски, в частности, ситуация в районе Ормузского пролива. Если влияние на нефтяной рынок может быть временным, то восстановление мощностей по экспорту СПГ — процесс куда более длительный, что способным удержать мировые цены на газ на высоком уровне.
Дивидендная стратегия: прагматизм превыше всего
Дивидендные выплаты остаются ключевым магнитом для инвесторов. С началом цикла снижения ставок доходность таких акций станет еще более весомой.
«Будьте прагматиками», — советует Маркин.
По его мнению, на российском рынке полно компаний, которые не только стабильно работают, но и щедро делятся прибылью с акционерами, предлагая интересные мультипликаторы. Текущая рыночная ситуация делает дивидендный сезон максимально привлекательным.
По словам Алексея Корнилова, на рынке сейчас есть более 20 бумаг, предлагающих двузначную дивидендную доходность. В годовом исчислении такие выплаты вполне могут конкурировать с банковскими депозитами. В качестве конкретного совета Маркин упомянул «Циан»: после недавней дивидендной отсечки котировки компании просели, что создает хорошую возможность для покупки.
Итоговая стратегия, по мнению экспертов, должна быть сбалансированной: сочетание дивидендных историй с компаниями, чьи финансовые показатели находятся на пороге роста, позволит инвесторам уверенно обойти индекс Мосбиржи.
Инструменты для диверсификации: помимо акций
Для тех, кто хочет сбалансировать риск, аналитики предлагают обратить внимание на долговой рынок:
- Среднесрочные ОФЗ. Сейчас доходность двухлетних выпусков составляет около 14,3%, четырехлетних — почти 15%, а более длинных бумаг доходит до 16%. Оптимальным выбором сейчас выглядят бумаги со сроком обращения 4–5 лет, однако делать ставку на слишком длинную дюрацию пока не стоит.
- Короткие ОФЗ. Даже краткосрочные государственные облигации сейчас приносят доходность, превышающую ставки по годовым депозитам.
- Корпоративные облигации. Идеальный баланс риска и доходности (17–19%) можно найти в бумагах с рейтингом уровня AA. В качестве примеров аналитики приводят ГТЛК, Первую грузовую компанию (ПГК) и секьюритизированные выпуски «Яндекс Сплит».
- Валютные инструменты. В условиях роста ставок РЕПО в юанях, облигации, номинированные в долларах и евро, могут стать надежным способом сохранения капитала, особенно учитывая текущие ограничения на доступ к другим валютным активам.
Опубликовано: 4 июля 2026, 08:10 | Время чтения: 4 мин | Теги: втб, инвестиции, стратегия, прогноз, экономика
